Citi: Δύσκολη η εφαρμογή του 3ου πακέτου χωρίς “κούρεμα” χρέους

To τρίτο πρόγραμμα στήριξης της Ελλάδας θα είναι δύσκολο να υλοποιηθεί, ιδιαίτερα αν δεν υπάρξει μεγάλο εμπροσθοβαρές κούρεμα του ελληνικού χρέους, τονίζει η Citigroup σε μελέτη της. Η ίδια θεωρεί βασικό σενάριο το Grexit για τα επόμενα 1 με 3 χρόνια.

Η Ελλάδα θα πρέπει να περάσει σειρά μέτρων από το ελληνικό κοινοβούλιο μέχρι αύριο 22 Ιουλίου, αλλά και να δεσμευτεί επισήμως ότι θα ενισχύσει τις προτάσεις της σε αρκετούς τομείς, που θα περιληφθούν στο Μνημόνιο για να ξεκινήσει η συζήτηση για ένα τρίτο πακέτο στήριξης της Ελλάδας, παρατηρούν οι οικονομολόγοι της Citigroup.

Οι προτάσεις αφορούν τις μεταρρυθμίσεις στο ασφαλιστικό, στην αγορά εργασίας, στις αγορές προϊόντων και ενέργειας.

Επίσης, η ελληνική κυβέρνηση πρέπει να δημιουργήσει το νέο Ταμείο για ιδιωτικοποιήσεις ύψους έως 50 δισ. ευρώ και να βελτιώσει την εποπτεία του προγράμματος. Ειδικά, για την εποπτεία το κράτος θα «συμβουλεύεται και θα συμφωνεί με τους θεσμούς για όλα τα νομοσχέδια στους σχετικούς τομείς προτού τα υποβάλει για δημόσια διαβούλευση ή στο κοινοβούλιο».

Ακόμη, η κυβέρνηση θα πρέπει να πάρει πίσω νόμους που εισήγαγε το πρώτο εξάμηνο του και οι οποίοι «έρχονται σε αντίθεση με τη συμφωνία της 20ης Φεβρουαρίου».

Εκτός από τις δεσμεύσεις για τις μεταρρυθμίσεις, το πρόγραμμα πιθανότατα προβλέπει πρωτογενή πλεονάσματα από 0-1% του ΑΕΠ το 2015 έως 3,5% το 2018.

Η Citi σημειώνει ότι το πρώτο πακέτο μέτρων πέρασε ήδη από τη Βουλή με 229 ψήφους, με μεγάλο μέρος των αρνητικών ψήφων να προέρχεται από τον ΣΥΡΙΖΑ. Ολα αυτά δείχνουν πόσο εύθραυστη είναι η κυβέρνηση αλλά και τις πιθανές δυσκολίες που θα προκύψουν αναφορικά με την εφαρμογή των μέτρων, εν μέσω αυξανόμενης πολιτικής αστάθειας.

Το πιθανότερο βραχυπρόθεσμο πολιτικό σενάριο θέλει τον κ. Τσίπρα να παραμένει πρωθυπουργός και να ηγείται μιας κυβέρνησης μειοψηφίας που πιθανότατα θα βγάλει το καλοκαίρι, βασιζόμενη στη στήριξη της αντιπολίτευσης για να «περάσει» τις μελλοντικές μεταρρυθμίσεις.

Η αμερικανική τράπεζα δεν αποκλείει τελείως το ενδεχόμενο εκλογών το καλοκαίρι αν και θεωρεί πως είναι ελάχιστες οι πιθανότητες να κινηθούν τα άλλα κόμματα προς αυτή την κατεύθυνση, καθώς ο ΣΥΡΙΖΑ πιθανόν θα παραμείνει το μεγαλύτερο κόμμα ακόμα και στη περίπτωση νέας κυβέρνησης. Ομως, αυτό θα μπορούσε να αλλάξει αν η κοινή γνώμη αρχίσει να κατηγορεί τον ΣΥΡΙΖΑ για τα προβλήματα της χώρας.

Η Citi θεωρεί ότι πρέπει να υπάρξει εμπροσθοβαρές “κούρεμα” επί του αρχικού κεφαλαίου του χρέους ύψους 110 δισ. ευρώ ή 60% του ετήσιου ονομαστικού ΑΕΠ το 2014 για να μειωθεί ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ στο 120% μέχρι το 2022. Ένα εναλλακτικό σενάριο προβλέπει το σταδιακό κούρεμα του χρέους κατά 15 δισ. ευρώ ετησίως από το 2016 και δεν έχει μεγάλη διαφορά. Αντίθετα, δεν θα έχει το ίδιο αποτέλεσμα τυχόν απομείωση του χρέους από το 2022 και μετά.

Το αντίστοιχο re-profiling του ελληνικού χρέους, δηλαδή οι παρατάσεις των λήξεων και η μείωση των επιτοκίων, θα απαιτούσε περιόδους χάριτος αρκετών δεκαετιών.